전기차 충전소 관련주 원익피앤이 목표주가

전기차 충전소 관련주 원익 피앤이는 향후에 전기차 인프라 투자가 지속되면서 상승이 지속될 예정입니다. 원익 피앤이는 충전소 관련하여 지속적인 수혜가 예상되며 향후 전망 및 목표주가에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 

 

1. 원인 피앤이 목표주가  

주가=EPS X PER이라고 생각할 수 있습니다. 목표주가는 EPS (주당순이익) 2,258원에 PER 24.2배를 적용하여 55,000원이 적합해 보입니다. EPS 2,258은 2023년 순이익 기준입니다. PER 24.2배는 1) 전기차 시장 개화에 따른 인프라 수혜, 2) 제품 (장비, 충전기) 포트폴리오 다 변화로 실적 성장이 기대됩니다. 2021년 이후 영업이익 전망률은 25% 이상 전망되며 배터리 관련 사업에 대한 성장성이 돋보입니다. 

 

충전 시장 진입을 통한 멀티플이 상향이 가능하며 국내뿐만 아니라 해외 고객사로의 래퍼런스 확보로 안정적인 실적 성장이 가능한 업체입니다. 장비 위주의 업체에서 전기차 인프라 수혜 업체로의 도약이 가능해 보입니다. 

2. 원익피앤이 기업개요  

2차전지 후공정 장비 및 충전기 생산 업체입니다. 2차 전지 주요 장비로는 포메이션 장비, 사이클러 장비로 구분됩니다. 포메이션 장비는 전극 공정과 조립공정을 거쳐 배터리를 활성화시켜 주는 역할을 합니다. 사이클러 장비는 성능 및 수명 검사를 담당합니다. 국내외 배터리 업체 및 2차 전지 관련 연구소 등에 주로 납품 중입니다. 

 

전기차 충전 인프라 연구 개발도 한창입니다. 연결대상 종속회사인 피앤이시스템즈 (지분율 60%)가 관련 사업을 진행 중이다. 급속충전기, 완속 충전기, 홈 충전기 등 다양한 제품 포트폴리오를 보유 중이다. 2016년 한국전력向 급속충전기 200 기, 환경부 홈 충전기 1,500기를 납품하며 레퍼런스를 확보했다. 향후 전기 차 시장 개화에 따라 국내 공공기관 및 건설사에 납품이 확대될 전망 됩니다. 

 

2차 전지 시장 개화에 따라 전 사업부문 실적 성장이 기대되는 업체다. 2020년 원 익 그룹 편입 이후 사업 영역을 확대 중이다. 2021년 제품별 매출 비중은 2차전 지 장비 85%, 충전인프라 7%, 전원 공급장치 5%, 기타 3%가 예상됩니다.

 

3. 원익피앤이 전망  

정부 정책 확대에 따른 수혜가 기대됩니다. 2021년 7월 BIG3 산업별 중점 추진과제를 발표했습니다. 이중 전기차 충전인프라 구축 가속화 방안에 주목할 만합니다. 전기차 시장 개화에 따라 전기차 판매량은 빠르게 늘어나고 있습니다.

 

2017년 2만5천대 → 2021년 6월 기준 약 18만 대까지 늘어났습니다. 향후 전기차는 2025년까지 100만 대 이상 늘어날 가능성이 높습니다. 시장 패러다임 변화에 따라 충전 인프라 확대도 필수 입ㄴ다. 급속 및 완속 충전기가 국내 주요 교통거점에 구축될 예정이며 주거지, 직장 중심의 인프라도 늘어날 예정입니다.

 

충전 산업은 배터리 소재 산업과 마찬가지로 중장기적 수익 모델이 가능한 사업 군입니다. 2016년 급속충전기 보급 수량은 881대(2016년 이전 총합)에 불과합니다. 2020년 신규 물량이 2,000대까지 늘어났고 올해는 3,000대 이상 신규 설치가 예상됩니다.

 

충전 스펙 경쟁력 및 AS 관련 서비스 품질이 시장 점유율을 좌우할 전 망이다. 정부 정책 지원, 전기차 시장 확대에 따른 수혜로 2022년, 2023년 충전 인프라 매출액은 각각 192억원(+35% YoY), 247억 원(+29% YoY)이 전망됩니다. 

 

장비 부문 실적 성장도 꾸준하다. 총 9개국의 판매 채널 확보로 글로벌 시장 진 입을 확대 중입니다. 후공정 장비의 경우 셀업체의 연구 개발 및 신규 설비 투자 확대 시 수혜가 기대됩니다. 2021년 기준 국내 셀 업체 CAPA는 240 GWh에서 2023 년 400 GWh까지 늘어날 전망입니다. 그밖에 폐배터리 재사용 잔존가치 평가 라인 구축 연구, 산업용 정류기를 통한 시장 확대도 긍정적입니다.